板块热点及近期催化：近期行业热点包罗哇哈哈舆情事务、西贝预制菜舆情事务。近期催化包罗南京秋季糖酒会、三季度业绩、中美关税政策预期等。

　　品类根基面延续分化，饮料＞食物＞酒类。（1）酒类。白酒：景气宇及根基面仍处于磨底阶段，关心秋糖呈现的行业变化。继续优先保举计谋复利劣势、产物增加抓手较多、渠道领先行业的泸州老窖；保举动销改善、陪伴流动性改善价值沉估空间打开的贵州茅台；保举根基面稳健、产物布局升级、具备全国化放量利器的山西汾酒。啤酒：行业库存良性，静待需求回暖。继续优先保举大单品快速增加、内部持续深化、业绩成长性强的燕京啤酒，保举啤酒营业合作劣势凸起、估值逐渐修复的华润啤酒。（2）饮料。乳成品：需求平稳苏醒，供给渐进出清，结构2025年供需改善带来的向上弹性。板块性保举乳成品，沉点保举具备估值平安边际的龙头乳企伊利。饮料：行业景气延续，龙头较着跑赢。我们持续保举运营加快的农夫山泉、加快全国化和平台化的东鹏饮料，同样关心本年表示较优的茶饮龙头。（3）食物。零食：优选确定性强的alpha型个股，沉点关心魔芋零食物类盈利的渗入。目前，魔芋零食的品类盈利仍然凸起，两家龙头卫龙甘旨、盐津铺子的合作劣势凸起，成长确定性强，我们维持沉点保举。餐饮供应链：餐饮需求平稳，企业运营磨底，进入旺季察看阶段。保举复调板块龙头颐海国际和根本调味品龙头海天味业、产能及渠道结构全国化的安井食物。

　　行情回首：本周食物饮料（A股和H股）累计下跌0。16%，此中A股食物饮料（申万食物饮料指数）下跌0。20%，跑赢沪深300约0。31pct；H股食物饮料（恒生港股通食物饮料）上涨0。42%，反映防御性设置装备摆设需求。本周食物饮料板块涨幅前五别离为庄园牧场(21。07%)、养元饮品(16。80%)、肉业(6。48%)、有友食物(5。27%)和麦趣尔(4。44%)。本周投资组合平均上涨0。78%，跑赢食物饮料（申万）指数0。98pct。